上市公司高管要求券商开除分析师，事关华为供应链

发布时间：2025-05-20　点此：321次

近来，上市公司韦尔股份高管公开在群行家撕闻名券商剖析师，引发了业界的注重。

在若干群聊中，韦尔股份高管贾渊直接点名海通证券一篇关于思特威的引荐信息，并表明现已和海通证券的领导进行了对话，要求开除此名研究员。

韦尔股份贾渊讲话

上市公司高管由于其他公司的研报要求开除当事剖析师，乍听之下十分荒唐，好像这位高管心胸狭隘，气焰嚣张。

可是实践上，海通证券的引荐信息里不只暗蹭华为，拉踩同行，露出出了合规危险，更触碰了韦尔股份不能承受的逆鳞，损伤到了包含贾渊在内的韦尔股份高管的利益，反响剧烈好像也归于入情入理。

在这个瓜的背面，A股小作文层出不穷，而从来以专业为原则的券商剖析师，现在也开端写起了小作文更是引发了业界的考虑，关于剖析师而言，究竟是寻求谨慎换来无人问津，仍是多写小作文求生存？

吹票小作文撞上了钢板

回忆本次工作的原因，是海通证券某研究员的一份引荐信息。

海通证券相关引荐信息

在引荐信息中，海通证券力推上市公司思特威，思特威作为一家首要出产CMOS图画传感器的公司，其产品首要用于才智安防，手机和轿车中，是摄像头模组中最重要的组成部分。

而依据海通的剖析，思特威不只将从国内某厂中抢下索尼的订单，并且还将拿下某个闻名厂家的订单，仅此一家就能拿到一年30亿的收入，并终究给出了308亿的市值预算水平。

乍听之下好像没有缺点，可是细心一看，海通这位研究院的剖析水平或许和股吧老哥差不了多少。

翻看思特威的财报，咱们可以看到思特威近三年的收入分别是15.27亿元，26.89亿元，24.83亿元，这仍是包含了手机、轿车、安防一切客户加起来的收入总额，而依据剖析师第三点判别，在未来，仅需某一个厂，就能给思特威供给30亿的营收，这仍是这个厂仅仅把部分订单交给思特威的情况下完成的预估收入。

思特威财报数据

那么究竟谁这么财大气粗，光一个摄像头芯片给点订单就能一年三十亿，可以说业界除了现在重返巅峰的华为，找不出第二家了。

换一句话来说，这位剖析师就在暗示，将来思特威要切入华为供应链并将占有不小的份额。

这儿就产生了一个问题，假设思特威现已和华为达成了协作，那么在这个工作没有公告前就乱传归于走漏公司秘要，而假如这个工作就是研究员拍脑袋的推理，那这个定论就暂时还归于海市蜃楼。

假如说这个剖析师仅仅说给金融机构们听，或许基金司理们还会半信半疑，可是很不巧，他的言辞被韦尔股份看到了，而更不巧的是还被韦尔股份的财务总监贾渊看到了，可谓是踢了最不能踢的钢板。

引荐思特威，韦尔急什么？

假如说思特威是CMOS范畴敏捷兴起的新秀，那么韦尔股份可是这个职业里正儿八经的国内一哥。

韦尔股份成立于2007年，总部坐落上海，最早从事半导体分立器材和电源办理IC等半导体产品的研制规划，以及被迫件、结构器材、分立器材和IC等半导体产品的分销事务。

2019年，韦尔股份以152亿元的价格成功收买全球第三大图画传感器芯片出产企业北京豪威，一跃成为我国最强的CMOS芯片厂商。

依照营收规划核算，索尼、三星、豪威科技归于全球前三大CIS供货商，市场份额分别为39.1%、24.9%、12.9%，算计营收份额达77%。

CIS全球市场占有率

而思特威仅仅只占全球市场份额的2.3%，也就是说韦尔股份的市场份额挨近思特威的六倍。

咱们前面说到，海通暗示思特威或许能吃到华为的摄像模组订单，那么现在的华为手机摄像头是谁供给的呢？

在交易所互动渠道，咱们可以看到韦尔股份被问道是否触及华为手机和轿车时均表明：“受限于保密协议的约好，公司无法就与特定客户协作内容对外发表。”

上阵e互动中，韦尔股份表明触及保密不方便答复华为问题

韦尔股份这个答复看似是我不能说，实践则是懂的都懂，这么一看，贾总看到海通为了吹友商居然踩了自己一脚现已满足不爽了。

可是假如说这个仅仅让他不爽的话，海通的另一个观念则是彻底激怒了贾总。

咱们回头来看海通吹票的第一点——索尼国内某厂订单没有续签。

为了印证拿下索尼订单的潜力，海通的剖析师还交心的表明某厂2019年的营收是135亿元人民币，而翻看韦尔股份的财报可以发现，2019年的营收为136.3亿元，和这儿的描绘根本符合。

也就是说海通在暗示韦尔股份丢了索尼这个大客户，所以思特威可以顺势切入拿下大单。

这儿可是有巨大的合规问题，剖析师并不是股吧吧友，说话都是要负责任的，虽然没有点名，可是剖析师的这番话约等于表达了索尼没有和韦尔股份续签协作协议，无论是确有此事仍是胡言乱语，胡说这句话可是要付法律责任的。

作为韦尔股份的非独立董事，副总司理兼财务总监，贾渊显着有权力保护他以为拉踩和抹黑自家公司的小作文。

并且更重要的是，关于贾渊来说，韦尔股份可是和本身利益高度绑定的，作为公司高管，他持有公司388.5万股股份，以今天每股112.76元的收盘价核算，这部分股权价值约4.4亿元。显着或许影响公司股价的要素他都会极为注重，这次公开出来怼海通证券好像也在情理之中。

吹票有危险，荐股需谨慎。

实践上，关于海通对思特威的吹捧，乃至有的股吧吧友都看不下去。

有网友表明，“思特威是这三家最不值得买的公司，这类研报根本都是拍脑袋写的，假如中高端机豪威是国产绕不开的，其他的格科微优势更显着”；“消费范畴，中高端豪威也就是刚入门，更不要提思特威了。思特威纯碰瓷，自己安防都未必玩理解。”

而更是有网友锐评，假如真的靠一家大厂就能带来30亿营收，哪怕没有吃下索尼订单这回事，全年收入也能至少翻两番打破百亿，那方针估值不吹个1000亿都归于不好意思。

而思特威本身的成绩现在也乏善可陈，依据三季报显现，公司收入17.73亿元，比较上一年微增，而在赢利层面净亏损6547万元，比较上一年继续扩大，彻底不配碰瓷韦尔股份。

可是即便如此，包含中信，招商，德邦证券均在近期出具研报给出了积极地观念，可以说都是把宝压在了华为上。

那么为什么会呈现这种工作呢？答案仍是出在了现在的职业生态上。

我国券商剖析师首要依托派点来创收，也就是说他们的服务取得了客户的满足，就可以多取得客户的派点，而客户满足的最中心要素就是引荐的股票赚了钱。而在现在市场环境下，很多股票继续跌落，因而不少剖析师们只能去引荐一下所谓的概念股或许现已涨起来的股票，一旦有风吹草动，先吹一波，经过自己的私域流量对客户集体剖析一波，随后便去各种刺探小道消息，输出所谓的深度观念进行路演，来争夺派点创收。

某券商剖析师群聊记载

实践上这不仅仅剖析师自己的无法之举，也是职业内卷的成果，近期就有研究员告知观察者网，领导要求其甭管根本面，只需股票涨了先吹了再说，或许这才是本次小作文踢钢板背面真实的诱因。

截止到发稿时，海通证券和思特威暂未回应观察者网的采访恳求。

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