沪上阿姨，敞开招股

发布时间：2025-05-11　点此：966次

　　4月28日，内地现制茶饮公司沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（简称“沪上阿姨”）敞开招股。

　　依据公告，沪上阿姨拟全球出售241.134万股H股，其间香港出售股份24.114万股，世界出售股份217.02万股，还有15%的超量配股权。出价格区间为95.57港元/股至113.12港元/股，每手30股。

　　据招股书发表的时间表，沪上阿姨估计将于5月8日在港交所上市。到时，公司将成为继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬后，本年第四家新茶饮上市公司。

　　此次IPO，沪上阿姨共引进2名柱石出资者，包含盈峰集团旗下的盈峰控股和华宝股份旗下的华置，算计认购921.55万美元股份（约合7149万港元）。

　　聚集下沉商场

　　规划快速扩张

　　2013年，首家沪上阿姨门店在上海公民广场开业，创始“现煮五谷茶”，茶饮品牌“沪上阿姨”就此诞生。

　　12年曩昔，沪上阿姨成为我国现制饮品职业头部企业之一。依据灼识咨询材料，以到2023年12月31日的门店总数核算，沪上阿姨在国内北方中价现制茶饮店品牌中排名榜首，在国内中价现制茶饮店品牌中排名第三，在国内现制茶饮店职业排名第四。

　　到2024年末，沪上阿姨门店网络共有9176家门店。门店网络的扩张有赖于沪上阿姨以加盟为要点的事务形式。招股书显现，在公司的9176家门店中，有9152家由加盟商运营，占总门店数量的99.7%。一起，公司的收入绝大部分来自加盟事务，首要包含向加盟商出售货品，例如食材、包装、其他原材料、设备、加盟服务等。

　　此外，沪上阿姨的另一运营战略在于聚集下沉商场。“国内三线及以下城市的现制茶饮店商场按GMV（商品交易总额）计，是2023年至2028年期间最大且预期增加最快的细分商场，未来增加潜力巨大。”沪上阿姨在招股书中称。

　　招股书显现，沪上阿姨的一切门店覆盖了国内300多个城市。从近3年的财务数据能够发现，沪上阿姨在三线及以下城市的门店数量在公司门店总数中占比将近一半。

　　职业竞赛剧烈

　　成绩遭受检测

　　依据灼识咨询的数据，国内现制茶饮店职业竞赛剧烈。到2023年末，国内现制茶饮店总数到达约46.4万家。而2024年，整个职业的商场增速放缓，竞赛进一步加重。特别是职业参与者争相抢占低浸透商场、门店黄金地段及合资历加盟商，部分公司更推出贱价产品进一步扩展客户群。

　　在全体职业放缓及竞赛加重的布景下，沪上阿姨的营收及净利润均有所下滑。2024年，公司完成营收32.85亿元（公民币，下同），较上一年削减约0.6亿元；归母净利润3.29亿元，同比削减约0.59亿元。

　　此外，沪上阿姨的均匀单店GMV由2023年的160万元跌落至2024年的140万元，均匀每单GMV由26元跌至25元。不过全体来看，沪上阿姨2024年的GMV总额为107亿元，同比增加约10%，毛利率由2023年的30.4%升至2024年的31.3%。

　　沪上阿姨在招股书中表明，这首要因为公司继续扩展门店地图和操控本钱。最新数据显现，2025年1月至3月，沪上阿姨的事务稳步增加。公司店肆网络的GMV总额为26.3亿元，出售量为1.024亿个订单。

　　面临白热化的商场竞赛，沪上阿姨拟加强研究，改进食材质量；经过增加在不同网络平台上的营销活动出资来进步品牌形象及知名度；进一步浸透现有商场、扩展至更多下沉商场及扩展公司的网络出售途径；施行多品牌战略。

　　此次赴港IPO，沪上阿姨方案将征集资金用于进步公司的数字化才能；进步原材料及食材的质量，以及晋级设备、机器；进步公司的出产、加工、仓储、物流及分销才能；进步品牌势能并进一步扩张及强大门店网络；出资各种营销活动等。

　　国金证券估计，2025年，茶饮职业的终端价格战将连续2024年第四季度的趋缓趋势；供应端全体开端小幅净削减，品牌间分解加重。详细来看，品牌上同店出售保持相对较好、门店利润率较高的强势品牌有望加快开店；而部分弱势品牌则将开端净关店、结构性撤离部分商场。该组织表明，本年以来头部茶饮企业连续上市，在职业竞赛加重布景下，看好贱价格带格式安稳赛道，以及中价格带产品性价比高、供应链厚实的企业。

　　作者：杨子晏

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